美的集团(00300.HK):上半年业绩优于预期美的集团(00300.HK)2025年上半年业绩显示，公司营业收入达2,523亿元人民币，同比增长15.7%，净利润为260亿元，同比提升25.0%，成绩超出市场预期。毛利率略有下降至25.5%，主要因为产品价格竞争加剧及高毛利业务占比变化，但营业利润稳步增长，经营效率和现金流指标均有所改善。

分业务方面，智能家居业务收入达1,672亿元，同比增长13.3%，主要受益于持续的研发投入、国内DTC模式变革及海外OBM策略推进。商业及工业解决方案收入645亿元，同比增长20.8%，其中，新能源及工业技术业务表现尤为突出，收入达220亿元，同比增长28.6%。智能建筑科技和机器人与自动化业务分别收入195亿元和151亿元，分别同比增长24.2%和8.3%，反映了公司在多元化板块的持续扩张和技术领先优势。

面对国内市场竞争加剧与海外不确定性，公司将在深化DTC及OBM战略的同时推动面向企业客户的业务拓展和全球生产布局升级。下半年将重点在降低成本、提效增长及推动智能化升级，确保年度目标达成并持续创造股东价值。

来源：凯基证券