特朗普政府的关税政策已成为当前市场最关注的焦点，其不确定性和反复变化正在深刻影响投资者情绪和资产配置。虽然标普 500 指数本周录得 0.3% 的升幅，但市场波动性显著增加，特别是在商品和工业股方面。铜期货的史无前例 17% 单日涨幅，突显了政策驱动的价格发现机制如何脱离基本面供需关系。关税政策的延期执行虽然暂时缓解了市场的即时恐慌，但 8 月 1 日的新截止日期为投资者带来持续的不确定性。美联储在最新会议纪要中表示，大部分官员认为关税带来的通胀压力可能是暂时性的，这为市场提供了一定的安慰。
港股通周四录得 29 亿港元净流入，其中建设银行（00939.HK）净流入最多，达 5.9 亿港元，其次是阿里巴巴（09988.HK）。腾讯（00700.HK）则录得最大净流出，达 7.3 亿港元，其次是小米（01810.HK） 。
来源：凯基证券
