港股持续整固，强派息股受市场追捧，早前公布首次派发中期股息的远东宏信(3360)自业绩发布以来，资金不断涌入，股价亦连升多天。再者，各大行均对公司维持正面看法，基本维持买入或增持评级，目标价亦在7.3港元或以上，目标均价较现价高出约40%。

在近期公布业绩的生物科技股中，主打眼科创新药的欧康维视(1477)可以关注。公司于8月12日公布2024年上半年业绩，期内收入1.68亿元(人民币，下同)，同比增长61.6%，归母净亏损1.51亿元，同比去年收窄，符合市场预期。

除了公司的在研管线值得留意外，还有公司在业绩公布的同时，发布公布指通过引入总部位于瑞士的爱尔康的8个眼科创新药资产，进一步丰富其在研管线的同时，更藉此引入这家国际眼科药厂。公司公告表示，与爱尔康(Alcon Inc.)达成重要战略合作，包括公司将获得爱尔康8款眼科産品在华权益。根据协议内容，公司将在中国市场上完全获得新泪然、泪然II、倍然、爱尔凯因、历设得、赛飞杰以及思然等7个成熟産品的权益，和AR-15512，一款治疗干眼的新型候选药物在中国的商业化权利。与此同时，爱尔康将通过认购欧康维视的新股而持有欧康维视16.7%股权。公司计划向爱尔康发行1.39亿股股份，根据公司公告，截至2024年6月，此次转让资産及获许可産品相关的权利价值估值爲12.8亿港元，对应每股股权价值爲9.20港元。根据iFinD数据披露，截至2024年8月12日，公司港股通持股占比爲10.8%。

现价值博率高 可趁低吸纳

此次合作将有利于丰富公司现有商业化産品组合，扩大公司的销售队伍，以及提升公司在销售、研发和制造方面的经验和能力。不过，投资者似乎另有看法。公司公布此并购及新股发行方案后，次日即大跌近10%。投资者对此并不卖账。

虽然爱尔康以溢价入市认购欧康维视的股16.7%股份，并成为主要股东。但不少专家指，公司引进的8款产品中的7款都是成熟产品，而一款治疗干眼的新型候选药物AR-15512后续仍有不少临床试验，这或对公司的财务构成压力。再加上发行新股的摊薄效应，故令不少投资者先打退堂鼓。

其实，公司的在研管线十分丰富，且根据公司披露，OT-1001(即0.24%西替利嗪滴眼液)的NDA已纳入优先审评程序，公司预计有望于近期获批上市。OT-101(即0.01%硫酸阿托品滴眼液)的全球首例患者已完成三年期给药。至于OT-702(一款阿柏西普生物类似药)的BLA已获CDE受理，公司预计有望于明年实现商业化获批。另外，OT-502(即地塞米松植入剂)，公司已计划于今年递交NDA。

其他在研新药如OT-202(酪氨酸激酶抑制剂)，公司预计将于今年下半年进入III期临床。而AR-15512在美国III期临床试验已经完成，达到主要终点指标，并已递交NDA。由此可见，丰富的産品矩阵有利于公司在眼科特色科室进行业务开展，爲医生提供更全面先进的治疗方案，进一步满足患者需求。

2024年上半年，公司销售眼科産品所取得的收入达1.50亿元，同比增长78.1%。截至2024年6月，公司覆盖医院终端达10,970家，其中1,652家爲三级医院，商业团队人数超250名，全国商业网络覆盖全面。其中优施莹在2023年底正式纳入医保目录后，今年上半年已实现了近2,000针注射，充份体现了公司挖掘産品商业潜力的能力。

目前，市场大致预期欧康维视可于2025年实现盈利。中金公司按其模型估计，给予目标价9.0港元，评级「跑赢大市」。基于未来两三年，大量新药上市销售，预期扭亏在望，不妨趁低吸纳。