美联储褐皮书显示5月美国经济活动略有放缓，劳动力需求减弱，物价有所上涨。美国5月ISM服务业指数近一年来首次落入萎缩区间，需求急剧回落，一项价格指标创下逾两年最高水平。ADP报告显示5月美国企业招聘速度创两年来最慢，特朗普再次呼吁美联储降息。

隔夜要点

· 美国主要股指周三收盘涨跌互现，标普500指数几乎持平，纳斯达克指数小幅上涨，道琼斯工业指数下跌，疲软的美国数据揭示了特朗普贸易政策给经济造成的损失。美国公债收益率大幅下跌，数据显示劳动力市场弱于预期，且服务业意外萎缩。美元全线下跌。油价收跌约1%，美国数据显示汽油和柴油库存出人意料地大幅增加、OPEC+计划增加产量导致燃料供应膨胀以及贸易紧张局势给能源需求前景蒙上阴影。金价收涨，受美元走软和美国数据疲软的支撑，投资者努力应对日益加剧的经济和政治不确定性。

国际新闻

· 美联储褐皮书显示5月美国经济活动略有放缓，劳动力需求减弱，物价有所上涨。美国5月ISM服务业指数近一年来首次落入萎缩区间，需求急剧回落，一项价格指标创下逾两年最高水平。ADP报告显示5月美国企业招聘速度创两年来最慢，特朗普再次呼吁美联储降息。

· 美国国会预算办公室预测，若特朗普未来十年将关税维持在非常高水平，关税收入足以抵消减税计划带来的财政收入损失。马斯克周三进一步抨击税改法案，呼吁民众联系议员“扼杀”该立法。美国众议长约翰逊透露，马斯克在炮轰税改案前曾许诺帮助共和党在中期选举保住众议院多数席位。

· 美国参议院确认美联储理事Michelle Bowman将升任负责银行业监管的副主席，预示金融业监管将迎来松绑。

· 美国商务部长卢特尼克表示，预计月底前将完成对飞机零部件进口的调查并设定相关关税标准。

· 特朗普周三与俄罗斯总统普京通话一个多小时后在社交媒体透露普京誓言将对乌克兰近期的无人机袭击予以报复。

· 据悉欧盟委员会将于6月中旬推出一项草案，力争2027年底前终止进口俄罗斯能源。

· 加拿大央行连续第二次会议按兵不动，官员强调未来“可能有必要”降息。加拿大暂不报复美国上调钢铝关税的行为，总理卡尼称美加谈判正在取得进展。

· 沙特据悉希望OPEC+在8月，甚至9月继续保持41.1万桶/日的大幅增产步伐，以夺回失去的市场份额。

· 路透报道，日本央行考虑从下一财年开始放缓缩减购债规模的步伐。Pimco称，尽管近期震荡较大，但日本国债仍有投资价值。

大中华新闻

· 中国财政部计划未来几年补助超过200亿元，支持20个城市实施城市更新行动。

· 中国研究部署推动人工智能产业发展，称要加大财税政策支持，加快推动行业专用大模型落地应用与迭代升级。

· 欧盟就中国稀土出口限制向商务部长王文涛表达关切，称对整个工业“极具干扰性”。路透：据悉中国已推出稀土磁铁追踪系统，要求生产商在线提交额外信息，包括交易量和客户名称。

· 美国商务部长卢特尼克称，中国目前不具备大规模生产高精尖芯片的能力。此外他表示，不会取消对越南关税，因为大量中国商品通过越南转口到美国。美国能源服务供应商Enterprise Products表示，美国商务部拟拒绝发放对华乙烷出口许可。

· 英国《金融时报》：苹果（APPL.US）与阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）在华AI合作计划因中国监管原因受阻。参见：《【市场要评】阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）：每个业务都有一些小问题，加到一起就容易让市场犹疑，下调目标价》

· 香港特区政府绿色债券及基建债券发行获得2370亿港元认购，认购倍数约3.3至12.5倍。

· 乘联分会初步数据显示，特斯拉（TSLA.US）5月份中国产汽车销量同比下降15%。

· 路透：意大利政府拒绝了倍耐力高层要求加强对中化集团限制的呼吁。

商品及外汇市场

· 彭博美元指数下跌，美国ADP就业和ISM服务业数据疲软。

· 油价下跌，沙特据称寻求进一步大幅增产。黄金上涨，美国经济数据疲弱增强了对美联储降息的预期。

财报和经济数据焦点

· 美国至5月31日当周初请失业金人数(万人)（前值：24，预测值：23.5）

· 欧元区至6月5日欧洲央行存款机制利率（前值：2.25%，预测值：2%）

来源：金马资本管理(香港)有限公司

作者：Terry Chow

校对：Penny Yang