港股走势及分析

美股周四反覆上升，对等关税政策受法院阻止，加上科企业绩表现理想，利好市场气氛，三大指数均录得升幅收市。美元先升后回，美国十年期债息回落至4.42厘水平，金价表现反覆向好，油价则走势受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升0.9%，沪深两市成交额亦有所增加。港股昨日表现向上，指数低开后很快便止跌回升，高见236,00点水平，大市成交亦略为增加。市场憧憬关税措施暂缓，个别主题板块亦有炒作，预料指数继续于23,000至23,800点水平徘徊。

行业消息

美团(03690.HK)日前公布首季业绩，期内收入865.6亿元人民币，按年增长18.1%。经调整溢利109.5亿元人民币，按年上升46.2%。核心本地商业分部的收入按年增长17.8%至643亿元人民币。经营溢利增长39.1%至135亿元人民币，而经营利润率提升3.2个百分点至21.0%。第一季餐饮外卖业务维持健康增长。通过精细化的运营策略，进一步提升了用户粘性及购买频次，尤其是中高频用户。公司已宣布将在未来叁年投入1,000亿元人民币，推动行业高质量发展。展望未来，公司将继续支持商家实现业务增长和穿越行业周期，并为消费者提供丰富多样的优质产品。新业务分部收入按年增长19.2%至222亿元人民币。经营亏损按年收窄17.5%至23亿元，经营亏损率改善4.6个百分点至10.2%。在食杂零售及软硬件服务方面，进一步优化运营，实现了亮眼的按年效率提升。公司已为7个试点省份的全部骑手提供了超过15亿元人民币的职业伤害保障，并计划在今年将职业伤害保障推广到更多省市，并在明年年底前推广至全国。今年4月，公司启动了新的骑手养老保险试点计划，并将逐步推广至全国。对于近期中国外卖及即时零售领域的行业竞争升级，美团表示目前行业非理性的补贴竞争在长远来看是不可持续的；从财务角度看，鉴于竞争加剧，预计短期将出现业绩波动。由于近日关于平台经济再有新政策出台，加上行业竞争加剧导致短线业绩不稳，预料美团股价近期将受压。

港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA

日期：2025年5月30日星期五

(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)