个股点评

中国中免 (1880)

中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。

目标价：235

止触价：170

腾讯 (700)

腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。

目标价：310

止触价：220

中国电信 (0728)

首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。

目标价：3.4

止触价：2.4

大市点评

回顾上周五恒指表现，造好其一因素为市传内地即将缩短入境隔离期，但卫健委在周六在记者会表示，将坚持「动态清零」总方针不动摇。今日港股或可能借势向下调整。另一方面，美国审计官员提前完成对中资公司的首轮现场审计工作，其后投资者亦需留意未来数周就关键检查结果提交初步报告，届时双方会保持沟通，过程是否正面值得留意。

港股通周四净流入 60 亿元，其中，腾讯(700) 净流入最多，达 16.6 亿港元；其次是药明生物 (2269)。而恒生中国企业(2828)则录得最多净流出，为 3.97亿港元；其次是新东方在线 (1797)。

来源: 凯基证券