港股今年风起云涌，受惠国内使出「连环拳」的救市措施下，曾一度升穿 23,000 点， 成交超过 6,000 亿元的历史纪录；但近日港股出现疲态，更再度跌穿 20,000 点，令投 资者有点无所适从。耀才证券金融集团有限公司（「耀才证券」或「集团」；香港股份代 号︰01428）与香港理工大学合作，联合进行了大规模的「港股走势民意调查」，深入研 究投资者对未来大市的看法及动向。为隆重其事，耀才证券联同香港理工大学今日举行「港股走势民意调查结果」发布会，向市场公布投资者对港股未来前景的睇法！

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬先生在开幕致辞时表示，近年港股走势已经几年持 续低迷，恒指的走势及成交更落后于其他主要金融市场，即使 9 月下旬在国内推出连环 措施救市及美国联储局减息等利好消息带动下，港股曾有过「小阳春」，更缔造了很多 惊人数据，可惜走势未能持续，上周又再度偏软，再次失守 20,000 大关；一向贴近投 资者的耀才，每年均会举办民意调查，向香港所有投资者作出深入探讨，剖释投资者对 港股未来的睇法。今年很荣幸获香港理工大学邀请，联合进行大型民意调查，希望藉此 令是次民调显得更严谨及具权威性，亦冀望可对投资者对近年飘忽的港股，有启示作用。

香港理工大学助理教授王鹏博士上台致辞时亦表示，在香港历史悠久的耀才证券是拥有 最多不同年龄层客户的华资券商，因此理大今次邀请耀才合作，亦希望从不同组别探讨 投资者对全球股市的投资取态；港股走势自疫情后，一直强差人意，因而令我们特别关 注投资者对港股及港股版块的未来取向，亦是今次民调的重心。今次民调反应非常踊跃，相信会更有效给投资者一点启示。

香港理工大学副教授赵静博士公布港股走势民意调查结果，关于 2024 年至今投资者整 体证券投资回报获利表现，68%投资者认为表现一般，平均赚幅少于一成；至于投资者 预期恒指平均波幅，最多人（43%）认为是 18,000 至 20,999 点，其次是 15,000 至 17,999 点，占比 24%；投资者仍然最看好科技股（60.7%），随后为内银股（25.6%），而投资者最看淡港股板块，则为房地产（47.1%）；投资者认为最影响港股 走势的因素为内地经济政策（73.0%），其次为美国减息速度（64.1%）；投资者对投资 港股比例占 72%，较去年相比今年亦明显上升，美股则为 19%，则稍为回落。赵静博 士认为，就未来全球宏观经济的看法，相信是特朗普当选美国总统会否对未来四年的地 缘政治有重要的影响；进出口的关税和通货膨胀大概率会增加，而令股市和楼市都会增 添压力；而人工智能的快速发展会帮助各行各业提高生产力，比较适合人工智能的行业会较为有利。

耀才证券研究部总监植耀辉先生认为，虽然恒指今年有望打破「四连跌」（2020 至 2023 年恒指均录得年度下跌），惟 2025 年行情并不明朗，特别是特朗普再度当选美国 总统后，中美以至环球政经未来局势存在高度不确定性，中国地方及内房债务亦处理需 时，故对明年港股看法仍较审慎，恒指明年初步目标为 21,500-22,000 点；若中美关系 出现突破以及内地经济尤其是内房问题出现曙光，在最乐观情况下，恒指始有望挑战 25,000 点。另外，他较看好新能源、储能、云计算/服务及中资电讯股等板块，至于美股则继续看好 AI 产业链发展。

耀才证券销售部高级经理陈伟明先生分享衍生产品市场的投资策略及展望，他认为，随 着共和党重夺白宫及参众两院，中港股市短期有向下续跌的风险，散户可利用入场门坎 较低的「股票」期货或「每周」期权部署「造淡」。期货与期权各有优缺点，期货不会 受时间值收缩或引伸波幅下跌的影响，较为简单直接；「「每周」期权长仓可以用较少的资金开仓，而且短期爆炸力强。

图：耀才证券联同香港理工大学今日举行「港股走势民意调查结果」发布会。（由左至右：香港理工大学副教授赵静博士、香港理工大学助理教授王鹏博士、耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬，耀才证券研究部总监植耀辉，耀才证券销售部高级经理陈伟明）